SSI Research: Lợi nhuận DPM, DCM dự báo còn tăng nhờ giá urea tăng, cổ phiếu có thể duy trì mức cao nhưng định giá không còn hấp dẫn

Hạn chế sản xuất trong bối cảnh bị gián đoạn do Covid-19, trong khi giá đầu vào (nguyên liệu, cước vận chuyển…) tăng mạnh đã đẩy giá phân bón trên toàn cầu nói chung và Việt Nam nói riêng liên tục tăng cao. Điều này đem lại cơ hội tăng trưởng mới cho doanh nghiệp phân bón, thị giá của các đơn vị niêm yết trên sàn cũng liên tục thăng hoa.  

Trên thế giới, do thiếu than, nguồn cung urea tại Trung Quốc giảm trong nửa đầu năm 2021. Cùng với đó, giá dầu FO tăng 34% trong quý 1/2021, tăng 118% trong quý 2/2021.

Do thiếu cung urea trong nước và thế giới, các công ty sản xuất urea Việt Nam ghi nhận lợi nhuận mạnh mẽ trong quý 2/2021, trong đó giá bán urea cao bù đắp cho việc giá khí đầu vào tăng.

Tại Đạm Cà Mau (DCM), sản lượng urea tiêu thụ đạt 421.000 tấn trong nửa đầu năm, giá bán trung bình tăng 25% lên 7.900 đồng/kg, đủ để bù đắp giá khí đầu vào tăng 47% lên 5,80 USD/mmbtu (bao gồm VAT). Biên lợi nhuận gộp theo đó vẫn cải thiện từ 22,6% trong 6 tháng đầu năm 2020 lên 23,6% trong 6 tháng đầu năm 2021. Tương ứng, Công ty đạt 4.236 tỷ đồng doanh thu thuần – tăng 29% và 467 tỷ đồng LNTT – tăng 21% so với cùng kỳ năm ngoái.